天天快报!【农牧饲渔】农林牧渔行业周报:能繁持续温和去化,去化节奏未来有望变动
本周市场表现:
(相关资料图)
本周农林牧渔板块指数整体下跌2.49%,在申万一级子行业排名第12,跑输沪深300指数0.12pct,PE-TTM为24.01。子行业均下跌,其中渔业(-3.51%)、种植业(-3.05%),养殖业(-2.72%)跌幅排名前三。个股方面,绿康生化(7.84%)、大禹节水(6.04%)、ST獐子岛(5.82%)、中基健康(5.60%)、*ST正邦(4.85%)分列涨幅前五。
生猪养殖板块观点:
本周猪价震荡偏弱。截止5月25日,全国生猪出栏均价14.18元/公斤,较上周环比下降0.21%;白条-生猪价差较上周持平为4.20元/公斤。现阶段,生猪市场供给需求端持续博弈,但天气转热,短期消费端缺乏明显支撑因素,大猪供给充足,我们预计猪价维持低位震荡,但收储预期较强支撑猪价底部,重点关注后期收储政策和二次育肥等因素。
目前养殖行业已连续亏损5个月,连续两年猪价大幅波动下产业现金流紧张,出栏体重较去年同期略高,供应端继续承压,Q2猪价预计维持低位,或出现进一步下探,行业内集团厂及散养户现阶段产能去化幅度相对缓慢,因预期未来猪价上涨而选择维持产能撑过周期低点,但产能的去化缓慢进一步延长低猪价持续时间。我们认为未来在较为长期的猪价低点周期中,行业内或出现现金流击穿的时点下产能进行快速去化,从而带动养殖板块的整体估值重塑。
本周热点聚焦:
第五届国家农作物品种审定委员会成立大会在京召开;农业农村部发布2023年农业植物新品种保护十大典型案例;交通运输部、农业农村部共同部署进一步做好农机跨区作业通行服务保障工作。
其他板块核心观点:
种子种植:国家高度重视粮食安全,转基因是保障粮食安全、实现种业振兴的战略要求。转基因商业化技术储备较为充足,转基因商业化有序推进。国内种业变革在即,叠加高位粮价支撑下,有望带动种业市场规模进入新一轮高速增长。饲料:禽料、水产料、猪料需求有望随周期存栏变动叠加消费复苏提升带动需求增加,年内有望进入猪养殖后周期,饲料板块作为后周期板块有望因此受益。饲料原材料价格回调改善饲料企业毛利,饲料企业有望迎来量价齐升。宠物:人口老龄化,家庭规模小型化,单身人口增加推动养宠需求,国内宠物行业迎上市潮,线上市场高增速支撑行业扩容,未来自主品牌建设优异的企业有望享受行业红利。
细分板块投资建议:
生猪养殖:推荐养殖成本优异,下游屠宰端拓展的牧原股份;肉猪与黄鸡双龙头,资金储备充足,成本稳步下降的温氏股份;整合优质种猪资产,出栏能力或显著提升的新五丰;建议关注种源优势显著,生产管理效率突出的巨星农牧。种业种植:推荐国内杂交育种龙头,超前卡位转基因赛道,渠道优势显著的隆平高科;五代大品种引领玉米种子发展方向,把握转基因玉米机遇的登海种业;种子品种优质,有望借力先正达先进技术、管理经验实现弯道超车的荃银高科;建议关注转基因技术领先,大北农生物转基因玉米扩区面积最广的大北农。饲料:推荐四位一体,拓展全产业链增强竞争优势的饲料龙头海大集团。宠物食品:推荐多品牌矩阵建立,海内外协同发展的中宠股份;国内品牌建设完善,业绩逐步兑现的佩蒂股份。
风险提示:非洲猪瘟大范围扩散,生猪价格长期处于低位,饲料原材料大幅涨价,玉米价格波动风险。
标签: