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在埃尔多安数十年来独特经济学“治理”下，土耳其的外汇储备终于要“撑不住”了。

上周，美元兑土耳其里拉首次突破20，这可能是土耳其央行已经无力再干预汇率的预兆，摩根士丹利警告，土耳其里拉很可能即将崩盘。

与此同时，在5月14日大选之前，土耳其的外汇需求激增到创纪录的水平，因为民众和企业预期里拉将在大选投票后暴跌。

路透社报道称，为了遵循埃尔多安“在决选投票前应对硬通货需求”的要求，土耳其央行的净外汇储备自2002年以来首次降至负值，5月19日为-1.513亿美元。

由于频繁的市场干预和其他冷却外汇需求的努力，土耳其央行的外汇储备近年来已经急速下滑。截至5月19日的一周里，土耳其央行的净储备已经减少了24.8亿美元，自2022年以来已经下降了277亿美元。

摩根士丹利认为，在没有常规货币紧缩政策的情况下——埃尔多安认为只有降息才能降低通胀——土耳其里拉很可能在今年年底暴跌至28。该行策略师Hande Kucic写道：

Kucic表示，要改变土耳其里拉的现状，当局应当调整政策工具，如：

1. 让货币以更快的速度贬值；
2. 让存贷款利率走高；
3. 限制贷款供应；
4. 加强对当地人外汇交易的监管控制。

   但考虑到埃尔多安为了践行他自己的经济学，已经将几乎所有与他观点不一致的经济部门官员“开除”，摩根士丹利并不乐观：

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